Giúp em về cách tính WACC

WACC được hiểu là chi phí sử dụng vốn bình quân của một doanh nghiệp. Và chi phí này đại điện cho yêu cầu suất sinh lợi của cổ đông và chủ nợ tại thời điểm ban đầu, tức là tại thời điểm WACC được tính. Và mặc dù trong tương lai nhiều yếu tố có thể thay đổi và ảnh hưởng đến WACC, tuy nhiên mức WACC vẫn giữ nguyên so với ban đầu.

Vì thời điểm bạn tính giá trị doanh nghiệp tại thời điểm 0, nên WACC phải lấy từ mốc 0. Nếu tính toán lại WACC tại năm 1, thì khi đó chỉ áp dụng từ năm 1 trở đi và kết quả tính toán sẽ là giá trị doanh nghiệp tại năm 1 chứ không phải tại năm 0.

Ví dụ: bạn nói tôi đầu tư A đồng và tỷ suất là 5%/năm, tuy nhiên trên thực tế suất sinh lợi mỗi năm sẽ khác nhau. Nhưng bạn sẽ chiết khấu các dòng tiền trong các năm theo chi phí vốn ban đầu bạn yêu cầu, để biết giá trị các dòng tiền theo tỷ suất mà mình yêu cầu là bao nhiêu. Tuy nhiên trong trường hợp nếu lộ trình vốn được xác định rõ ràng, thì khi tính toán giá trị doanh nghiệp, nên tính theo phương pháp FCFE (Free Cash Flow to Equity - Dòng tiền thuộc Chủ sở hữu). Khi đó suất chiết khấu không phải là WACC, mà là Re - suất sinh lợi của vốn. Từ đó có thể loại bỏ yếu tố ảnh hưởng sự thay đổi của nợ lên WACC.